2024年10月，一汽解放成功完成了定向增發(fā)（定增），通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金，以推動(dòng)公司在傳統(tǒng)燃油車(chē)、新能源車(chē)和智能網(wǎng)聯(lián)車(chē)領(lǐng)域的發(fā)展。這次定增吸引了眾多戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者的參與，顯示出市場(chǎng)對(duì)一汽解放未來(lái)前景的高度關(guān)注與信心。這一舉措不僅是一汽解放公司抓住“新質(zhì)生產(chǎn)力”發(fā)展機(jī)遇的重要戰(zhàn)略選擇，也是提升“全要素生產(chǎn)率”的有效手段，旨在通過(guò)增資擴(kuò)展市場(chǎng)布局，提升技術(shù)實(shí)力，鞏固其在商用車(chē)領(lǐng)域的龍頭地位。

定向增發(fā)的內(nèi)涵含義與影響 

定向增發(fā)是指企業(yè)向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股票的一種融資方式。這些特定投資者通常是戰(zhàn)略合作伙伴或機(jī)構(gòu)投資者。定增的發(fā)行價(jià)格一般較市價(jià)有折扣，以吸引投資者的參與。企業(yè)通過(guò)定增快速籌集資金，用于項(xiàng)目投資、資本擴(kuò)展、股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。相比公開(kāi)發(fā)行，定增更具靈活性，有助于公司迅速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)或緩解資金壓力。

△《一汽解放2023年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票發(fā)行情況報(bào)告書(shū)》

在A股市場(chǎng)，許多企業(yè)曾通過(guò)定增實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。例如，寧德時(shí)代通過(guò)定增籌集巨額資金，迅速擴(kuò)展電池生產(chǎn)能力，并在全球電動(dòng)車(chē)電池市場(chǎng)取得領(lǐng)先地位；中國(guó)中車(chē)也曾通過(guò)定增引入戰(zhàn)略投資者，助力其在全球軌道交通裝備市場(chǎng)的擴(kuò)張。這些成功的案例表明，定增不僅是緩解短期財(cái)務(wù)問(wèn)題的手段，更是企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。

一汽解放為何選擇定向增發(fā)

一汽解放此次定增，主要目的是為進(jìn)一步發(fā)展提供資金支持，并非應(yīng)對(duì)短期的財(cái)務(wù)困難。據(jù)《一汽解放集團(tuán)股份有限公司2024年半年度報(bào)告》顯示，盡管負(fù)債率達(dá)69.68%（制造業(yè)央企的負(fù)債率通常在60%至70%左右），但一汽解放的公司財(cái)務(wù)狀況依然穩(wěn)健。由此可見(jiàn)，一汽解放定增的資金將主要用于提升技術(shù)實(shí)力，特別是在新能源汽車(chē)和智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域的布局。   

作為中國(guó)商用車(chē)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，一汽解放在傳統(tǒng)燃油車(chē)領(lǐng)域仍保持強(qiáng)勁的市場(chǎng)份額，尤其是在重型卡車(chē)市場(chǎng)。2024年上半年，公司一汽解放中重型卡車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)9.4%，繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)前列。

在新能源汽車(chē)方面，一汽解放已經(jīng)覆蓋了牽引、自卸、載貨等多種車(chē)型，形成完整的產(chǎn)品布局。2024年上半年，新能源中重卡銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)260%，高速增長(zhǎng)的新能源車(chē)是公司一汽解放未來(lái)的重點(diǎn)發(fā)展方向之一。

值得一提的是，2024年10月12日，一汽解放與晟航志業(yè)簽署500輛戰(zhàn)略合作協(xié)議，首批交付50輛新能源商用車(chē)，標(biāo)志著雙方將在新能源商用車(chē)領(lǐng)域開(kāi)展更深層次的合作。這表明在推動(dòng)綠色物流發(fā)展的道路上，越來(lái)越多的客戶企業(yè)將與一汽解放攜手并進(jìn)。

△一汽解放與晟航志業(yè)簽署500輛戰(zhàn)略合作協(xié)議，首批交付50輛新能源商用車(chē)

智能網(wǎng)聯(lián)車(chē)的發(fā)展也是一汽解放的核心戰(zhàn)略之一。一汽解放公司與華為、聯(lián)通等技術(shù)合作伙伴合作，推動(dòng)智能駕駛、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的發(fā)展。通過(guò)這些技術(shù)的創(chuàng)新，公司一汽解放希望提升商用車(chē)的智能化水平，增強(qiáng)整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，2024年上半年，一汽解放海外出口達(dá)3.55萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37.2%，再創(chuàng)歷史新高，顯示出其在國(guó)際市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。一汽解放積極響應(yīng)“一帶一路”倡議，目前在全球超40個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有百余家核心經(jīng)銷(xiāo)商和190家服務(wù)商，逐步增強(qiáng)其在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

一汽解放本次定增再融資獲得市場(chǎng)高度關(guān)注：國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、吉林省股權(quán)投資基金、吉林省亞?wèn)|國(guó)有資本、吉林長(zhǎng)白山私募基金、長(zhǎng)春市股權(quán)投資基金等國(guó)有資本積極參與，高于底價(jià)認(rèn)購(gòu)，充分體現(xiàn)了“耐心資本” “長(zhǎng)期資本”對(duì)于一汽解放長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。

資本市場(chǎng)對(duì)一汽解放的信心源自多個(gè)方面。首先，作為中國(guó)商用車(chē)行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司一汽解放在傳統(tǒng)市場(chǎng)具有強(qiáng)大的品牌影響力和市場(chǎng)份額。其次，新能源汽車(chē)和智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)的發(fā)展?jié)摿薮螅貏e是在國(guó)家政策的大力支持下，一汽解放已經(jīng)在這一領(lǐng)域取得了顯著成果。此外，定增也為資本提供了參與企業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，尤其是在市場(chǎng)和技術(shù)加速變化的背景下，定增資金將幫助一汽解放在新能源和智能領(lǐng)域占據(jù)先機(jī)。    

一汽解放的目標(biāo)是成為“中國(guó)第一、世界一流”的綠色智能交通運(yùn)輸解決方案提供者?？梢灶A(yù)見(jiàn)，一汽解放將持續(xù)加大在新能源和智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)的投入，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，拓展國(guó)際市場(chǎng)。此次成功增發(fā)顯示出資本市場(chǎng)對(duì)一汽解放穩(wěn)固的行業(yè)地位和在高質(zhì)量發(fā)展方面的持續(xù)努力的認(rèn)可，未來(lái)有望在全球商用車(chē)領(lǐng)域取得更大的成就。

作者：Ray

一審：李浩東 / 二審：崔柳青 / 三審：馮銳